ประธานของ GLPI อ้างถึงสภาพแวดล้อมที่แก้ไข
ประธานของ GLPI อ้างถึงสภาพแวดล้อมที่ปรับปรุงแก้ไข Properties สำหรับเพื่อการควบรวมและการเข้าซื้อกิจการ มองโลกในแง่ดีว่ากิจกรรมข้อตกลงอาจมีความสำคัญมากขึ้นในปีนี้สำหรับทรัสต์การลงทุนในอสังหาริมทรัพย์สำหรับเกม Barry Jonas นักวิเคราะห์ของ Truist Securities ได้ส่งบันทึกถึงนักลงทุนตามการโทรที่จัดขึ้นในวันอังคารกับ Peter Carlino ประธานและซีอีโอของ GLPI และรองประธานอาวุโสและซีอีโอ Matthew Demchyk
“เรามองเห็นในเชิงบวกกับวิถีทางการซื้อขายที่เห็นได้มากขึ้นของ GLPI และมีความรู้สึกว่าความยืดหยุ่นในงบดุลจะพิสูจน์ได้เทียบอย่างมากนอกจากประสิทธิภาพสำหรับการปรับปรุงสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ย” Jonas เขียน“พวกเรายังคงประกาศความปลอดภัยสัมพัทธ์ของ GLPI และ REIT สำหรับเล่นเกมและยืนยันการซื้อซ้ำ”
จากข้อมูลของ Jonas ฝ่ายบริหาร “เห็นในเชิงบวกมากต่อแนวโน้มสำหรับปี 2024” โดยสังเกตว่าการสนทนากับผู้ประกอบธุรกิจในช่วงหกถึง 12 เดือนที่ผ่านมาเป็น “พัฒนาเป็นแถวทางของข้อตกลงที่มีสมรรถนะที่แข็งแกร่ง”สภาพแวดล้อมอัตราที่ปรับแก้ของ GLPI นั้นเป็นไปในเชิงบวก แม้ว่าจะยังคงเน้นไปที่การมีระเบียบวินัยและเลือกดีลที่มีสเปรดที่น่าสนใจ “เป้าหมายเลเวอเรจของ GLPI ยังคงอยู่ที่ 5-5.5x และงบดุลอยู่ในตำแหน่งที่ไม่เหมือนใครเพื่ออนุญาตให้หาทุนหนี้สินมากกว่าส่วนของผู้ถือหุ้นตามโอกาสเมื่อมีประโยชน์ ในขณะที่ยังคงรักษาอัตราส่วนความครอบคลุมหนี้/EBITDA ที่แข็งแรง” Jonas เขียน
ฝ่ายบริหารตั้งข้อคิดเห็นว่าการกระจายระหว่างธนาคารแบบดั้งเดิมและการจัดหาเงินทุนของ REIT คงจะยังคงดีสำหรับ REIT สำหรับเกม แม้ว่าข้อ จำกัด ของธนาคารในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาจะขับเคลื่อนด้วยความเสี่ยงและการควบคุมมากกว่าทุนเงินทุนอย่างเคร่งนอกจากนั้น เครดิตเอกชนยังเติบโตขึ้นในฐานะคู่สัญญาที่มีประสิทธิภาพสำหรับผู้ประกอบการที่ต้องการเพิ่มสภาพคล่อง ถึงแม้ GLPI จะสังเกตว่าผลตอบแทนที่ต้องทำให้สเปรดนั้นห้ามมากขึ้นสำหรับยานพาหนะเหล่านี้เมื่อเทียบกับการจัดหาเงินทุน REIT สำหรับเกม Jonas กล่าว.
“ฝ่ายบริหารย้ำว่าสุดท้ายความสัมพันธ์และประสบการณ์ที่แข็งแกร่งของ GLPI เป็นตัวผิดแผกหลักที่ขับเคลื่อนการเข้าถึงและความสามารถสำหรับในการปิดข้อตกลง” จากที่ผู้บริหาร GLPI กล่าวว่าไม่เป็นผลไม้ที่ห้อยต่ำหลงเหลืออยู่ในตลาดเกมในประเทศอย่างไรก็ตาม “โอกาสในการทำข้อตกลงที่สำคัญ” ยังคงอยู่ในอนาคตอันใกล้ฝ่ายบริหารเน้นกระบวนการทำธุรกรรมที่มีแรงจูงใจด้านภาษีในฐานะตัวขับเคลื่อนหลักของข้อตกลง และเป็นสาขาที่มีความเชี่ยวชาญสำหรับ GLPI
พวกเขาอ้างถึงข้อตกลง Hard Rock Rockford เป็นตัวอย่างของกระบวนการทำธุรกรรม
ที่ประสบความสำเร็จพร้อมสิทธิประโยชน์ทางภาษีอย่างมากสำหรับผู้เช่า ซึ่ง GLPI อำนวยความสะดวก สำหรับลาสเวกัส GLPI ได้กล่าวถึงการพัฒนาคาสิโน Tropicana ที่กว้างขึ้น ซึ่งโครงงานสนามเบสบอลของ A มูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ ยังคงดำเนินต่อไปโดยมีการประกาศเพิ่มโดยไม่มีเนื้อหานักลงทุนกล่าวว่าฝ่ายบริหารจะไม่ถกเถียงการขายอสังหาริมทรัพย์ โดยสมมุติว่าผู้ครอบครองใหม่มีคุณสมบัติและตั้งใจที่จะเพิ่มมูลค่าของสถานที่ให้สูงสุด
“พวกเราคิดว่าฝ่ายบริหารเปิดให้มีส่วนร่วมในอสังหาริมทรัพย์ถาวรของ Bally ในชิคาโก หากว่า GLPI จะไม่ทำภาระผูกพันใดๆและต้องการความปลอดภัยและเศรษฐวิทยาที่ดีเพื่อมีส่วนร่วมในข้อตกลงอะไรก็ตาม” โจนาสกล่าว“GLPI กล่าวว่ายังคงสนใจที่จะซื้อสินทรัพย์ลินคอล์นของ Bally (ซึ่งยังคงมีตัวเลือกการเรียกใช้) แม้ว่าจะยังคงอยู่ภายใต้ความยอมของผู้ให้กู้ของ Bally”
ฝ่ายบริหารบอกโจนาสว่าโครงการเติบโตสี่โครงงานของ Penn Entertainment ได้แก่ Aurora และ Joliet ในอิลลินอยส์ M Resort ในลาสเวกัส และฮอลลีวูดโคลัมบัสในโอไฮโอ กำลังก้าวไปด้านหน้า แม้ว่าจะมีทิศทางที่จะใช้เงินสดของเพนน์ก่อน ก่อนที่จะดึงเครดิตทุน 575 ล้านดอลลาร์ของ GLPIมันบางทีก็อาจจะใช้คล้ายกับการสั่งซื้อกลับที่ใกล้จะเสร็จสิ้นมากขึ้น
“เมื่อถูคำกล่าวมฝ่ายบริหารตั้งข้อคิดเห็นว่าจะเปิดให้ปรับเปลี่ยนโครงสร้างสัญญาเช่าเพนน์เดิมเพื่อกำจัดความแปรผันของค่าเช่า แม้ว่าจะไม่มีอะไรจะใกล้เข้ามา” โจนาส เขียน GLPI ยังคงสำรวจโอกาสระหว่างประเทศอย่างตลอด แม้ว่าจะยังคงเห็นความท้าทายในการรั่วไหลของภาษีกับทรัพย์สินของแคนาดาเมื่อเทียบกับในประเทศ Jonas กล่าวสำหรับการที่ไม่ใช่การเล่นเกม เพียงแต่ไม่กี่อุตสาหกรรมที่สามารถจำลองความปลอดภัยและความเสถียรของรายได้จากการเล่นเกม แต่ว่า GLPI จะประเมินข้อตกลงใดๆก็ตามตามข้อดีและพื้นฐานของตนเอง
“ฝ่ายบริหารตั้งข้อคิดเห็นว่าเงินทองของชนเผ่าเป็นตลาดที่ยังไม่ได้ใช้ประโยชน์อย่างมีความนัยสำคัญ แม้ว่าจะควรจะมีกรอบการดำเนินงานสำหรับเพื่อการลงทุนอย่างปลอดภัยและปลอดภัย” โจนัสกล่าว“ฝ่ายบริหารตั้งข้อคิดเห็นว่าความสนใจสำหรับเพื่อการเสาะหาทรัพย์สินลาสเวกัสสตริปจะขึ้นอยู่กับคุณภาพของผู้เช่าที่มีประสิทธิภาพและพื้นฐานการเช่านอกเหนือจากคุณลักษณะอสังหาริมทรัพย์”
ฝ่ายบริหารเห็นในเชิงบวกกับการย้ายของ Casino Queen (เดิมฮอลลีวูดคาสิโน) ไปยังที่ดินในแบตันรูช โดยการลงทุน 77 ล้านดอลลาร์สร้างผลตอบแทน 8.25%เบลล์แห่งแบตันรูจพึ่งโอนจากสัญญาเช่าซีซาร์ไปยังผู้ปกครองของ Casino Queen (CQ Holdings) และ GLPI บางทีอาจสนับสนุนการย้ายจากเรือแม่น้ำปัจจุบันไปยังคาสิโนริมบก โจนาสกล่าว ฝ่ายบริหารกล่าวว่าอสังหาริมทรัพย์ Rockford 815 Entertainment นั้นเร็วกว่างบประมาณและน่าจะเริ่มถอนเงินทุนที่เหลืออีก 110 ล้านดอลลาร์จาก GLPI 150 ล้านดอลลาร์ (ที่ได้ผลตอบแทน 10%) ภายหลังที่รายได้จากที่ดินจำนวน 100 ล้านดอลลาร์ถูกลงทุนสำหรับในการปรับแต่งวันที่จัดส่งโดยประมาณสำหรับอสังหาริมทรัพย์คือกันยายน หากว่าฝ่ายบริหารจะไม่แบ่งปันไทม์ไลน์โดยประมาณสำหรับการขายคืนที่บางทีอาจเกิดขึ้น Jonas กล่าว